当前报道:银行行业周报：中小银行专项债发力；村镇银行降存款挂牌利率

重点聚焦

5 月31 日，陕西省发行80 亿元中小银行专项债，票面利率为2.81%。今年以来，已有多地政府发行中小银行专项债。

(相关资料图)

行业和公司动态

1）近日，多家村镇银行公告宣布下调存款利率。2）5 月31 日，建设银行公告，控股子公司建信消金公司获银保监局核准开业。

3）本周，苏州银行30 亿元无固定期限资本债、浙商银行200 亿元二级资本债、华夏银行400 亿元金融债券发行完毕；齐鲁银行可转债自6 月5 日可开始转股，江阴银行可转债转股价由4.14元/股调整为3.96 元/股等。

数据跟踪

本周A 股银行指数上升0.08%，跑输沪深300 指数0.2pct，板块涨跌幅排名18/30，苏州银行（+1.94%）、瑞丰银行（+1.78%）、工商银行（+1.67%）涨幅居前。

公开市场操作：本周央行公开市场共230 亿元逆回购到期，累计进行840 亿元逆回购操作，净投放610 亿元。另外下周将有790亿元逆回购到期。

SHIBOR：本周上海银行间拆借利率走势下行，隔夜和7 天SHIBOR利率分别较上周五下降13.1BP 和17.8BP 至1.31%、1.81%。

房地产：本周30 大中城市商品房成交套数和销售面积分别同比+23.6%/+28.6%，周环比+12.1%/+11.8%，商品房销售环比上行。

转贴现：本周票据市场利率走势基本持平，国股半年和城商半年转贴现利率较上周五分别上升1BP 和持平，分别报收1.87%和2.00%。

宏观：5 月份 PMI 为48.8%，比上月下降0.4 个百分点，创下今年以来新低。非制造业PMI 为54.5%，比上月下降1.9 个百分点，仍高于临界点，非制造业延续恢复性增长。

投资建议

本周行业层面，部分区域村镇银行再度下调存款挂牌利率，有助于缓解银行负债成本压力，近期多省份发行中小银行专项债助力中小银行资本补充。但宏观层面，5 月PMI 环比继续下行，近期经济指标偏弱制约市场预期走弱，银行估值修复进程也较为缓慢，市场对于稳经济政策的预期升温。目前板块静态PB 仍处于0.56 倍的低位，具备较高性价比，我们仍然维持“推荐”评级，个股层面继续推荐：招商，宁波，成都，杭州，无锡，常熟，青岛银行等，关注高股息的大行。

风险提示

1）经济修复幅度和节奏不及预期；

2）个别银行的重大经营风险等。